Trioen i Elgar Kapital: Jan Arvid Nese, Svein Arild Skåland og Dag Sønsterud. Foto: Jon Ingemundsen
Også hos Elgar Kapital vurderer de olje og gassnæringen som alle andre næringer, forteller partner Jan Arvid Nese.
– Hva tjener selskapene, hvor mye kontantstrøm skaper de, og hva betaler vi for den?
Vi har ikke en fast oljeeksponering. Når oljeprisen er lav og aksjene prises deretter, ser vi etter muligheter. Når oljeprisen blir høy og verdsettelsen følger etter, blir vi mer selektive.
– Hvordan vurderer dere olje og gass-selskaper opp mot de grønne?
– Vi forholder oss ikke til et prinsipielt skille mellom «olje» og «grønt». Vi tror på selskaper som tjener penger. Sterk inntjening, god kontantstrøm og en attraktiv verdsettelse avgjør om vi investerer.
Nese drar fram Bluenord som et eksempel. Olje- og gasseselskapet het tidligere Noreco – og fikk store problemer. Senere solgte selskapet virksomheten i Norge og satset på dansk sokkel.
Elgar begynte oppkjøpene i mars etter en vurdering av at kontantstrøm og inntjening har vært sterk den siste tiden.
I sommer kom nyheten om at Bluenord går inn i Vår Energi – noe som førte til at aksjen umiddelbart steg 7 prosent.
– Vi kommer til å fortsette å være fleksible. Vi investerer der vi mener forholdet mellom risiko og forventet avkastning er best – enten det er innen olje og gass, nye energiløsninger eller andre sektorer, sier Nese.
Foto: Jon Ingemundsen – Tekst: Stavanger Aftenblad